Krisis Bitcoin Mengancam Investasi DeFi Senilai $1 Miliar? Ini Kata Analis!

1 day ago 6

Jakarta, Pintu News – Setelah kejatuhan pasar pada 10 Oktober yang mempengaruhi Bitcoin dan mata uang kripto lainnya, hampir $1 miliar posisi DeFi yang melibatkan Staked USDe (sUSDe) dari Ethena kini terancam. Laporan terbaru dari Sentora Research mengungkapkan bahwa penurunan drastis dalam tingkat bunga di pasar DeFi telah mengurangi keuntungan dari strategi leverage seperti perdagangan loop sUSDe.

Penjelasan Mengenai sUSDe dan Strategi Loop

sUSDe adalah versi staked dari USDe, sebuah stablecoin sintetis yang menghasilkan yield dengan menstake token USDe yang mendasarinya. Strategi populer yang dikenal sebagai perdagangan loop melibatkan penyetoran sUSDe sebagai jaminan di platform DeFi seperti Aave dan Pendle untuk meminjam stablecoin seperti Tether dan USD Coin .

Kemudian, USDT yang dipinjam digunakan untuk membeli lebih banyak sUSDe, yang kemudian disetorkan kembali sebagai jaminan untuk meminjam lebih banyak USDT dan membeli lebih banyak sUSDe lagi. Siklus ini diulang untuk memperbesar yield yang dihasilkan dari carry positif—perbedaan antara imbal hasil staking sUSDe dan biaya pinjaman.

Dampak Negatif dari Kecelakaan Pasar

Namun, sejak kecelakaan pasar pada 10 Oktober, diferensial yield telah berubah menjadi negatif, yang mengurangi daya tarik dari perdagangan loop. “Setelah kecelakaan cepat pada 10 Oktober, tingkat pendanaan di pasar DeFi telah turun secara signifikan, memotong yield untuk strategi perdagangan basis,” kata Sentora Research dalam email kepada CoinDesk.

Saat ini, tingkat pinjaman untuk USDT/USDC di Aave v3 Core berada sekitar 2,0% / 1,5% di atas yield sUSDe, membuat carry menjadi negatif bagi pengguna yang meminjam stable untuk leverage sUSDe.

Jika kondisi ini berlanjut, bisa memicu pembubaran sekitar $1 miliar posisi yang sudah terpapar carry negatif di Aave v3 Core. Carry negatif ini dapat memaksa penjualan jaminan atau deleveraging, yang melemahkan likuiditas di tempat-tempat yang menyediakan leverage dan berpotensi menyebabkan efek pasar yang berantai.

Langkah Berikutnya untuk Trader

Sentora menyarankan para trader untuk memperhatikan spread antara yield pinjaman tahunan Aave dan yield sUSDe, terutama ketika tetap di bawah nol. Tingkat penggunaan di kolam pinjaman USDT dan USDC juga perlu diawasi, di mana lonjakan biaya pinjaman dapat mempercepat tekanan.

Sentora mencatat bahwa ada peningkatan jumlah posisi loop yang mendekati likuidasi, terutama yang berada dalam jarak 5% dari penutupan paksa. Ke depan, para trader perlu terus memantau lonjakan tingkat penggunaan di kolam pinjaman USDT dan USDC, yang dapat meningkatkan biaya pinjaman dan meningkatkan stres di tengah spread negatif antara yield pinjaman tahunan Aave dan yield sUSDe.

Kesimpulan

Dengan kondisi pasar yang tidak menentu, penting bagi investor dan trader di pasar DeFi untuk tetap waspada dan siap menghadapi perubahan yang cepat. Memahami risiko dan dinamika pasar saat ini adalah kunci untuk mengelola investasi dengan bijak dan menghindari kerugian besar.

Ikuti kami di Google News untuk mendapatkan informasi terkini seputar dunia crypto dan teknologi blockchain. Cek harga bitcoin hari ini, harga solana hari ini, pepe coin dan harga aset crypto lainnya lewat Pintu Market.

Nikmati pengalaman trading crypto yang mudah dan aman dengan mengunduh aplikasi kripto Pintu melalui Google Play Store maupun App Store sekarang juga. Dapatkan juga pengalaman web trading dengan berbagai tools trading canggih seperti pro charting, beragam jenis tipe order, hingga portfolio tracker hanya di Pintu Pro.

*Disclaimer

Konten ini bertujuan untuk memperkaya informasi pembaca. Pintu mengumpulkan informasi ini dari berbagai sumber yang relevan dan tidak terpengaruh oleh pihak luar. Sebagai catatan, kinerja masa lalu aset tidak menentukan proyeksi kinerja yang akan datang. Aktivitas jual beli kripto memiliki risiko dan volatilitas yang tinggi, selalu lakukan riset mandiri dan gunakan uang dingin sebelum berinvestasi. Segala aktivitas jual beli Bitcoin dan investasi aset kripto lainnya menjadi tanggung jawab pembaca.